" id="mediaarticlebody" itemprop="articleBody"> 〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資里昂證券表示,鴻海強推60吋大尺寸電視,雖可提高5%營收,但組裝利潤低,獲利較高應是在面板廠,但夏普?(Sakai)工廠屬於郭台銘董事長個人投資,要如何算清楚,凸顯出公司治理問題。 里昂證券出具最新法人報告指出,鴻海董事長郭台銘入股夏普?工廠,是全球唯一的十代面板廠,因為入股價格與淨值相當,屬於很聰明的投資。郭董也成功將?工廠產能利用率從3成拉高到9成,引發大尺寸電視風潮。 根據里昂說法,目前?工廠僅有一半產能供應給鴻海,已近乎滿載。另一半夏普用來生產自已品牌的60吋電視以及供應三星的40吋電視,這部分產能有待提升。里昂分析,鴻海未來很可能吃下?工廠另一半產能,但即便如此,對於鴻海營收貢獻也只有5%。面對韓廠環伺,為了搶下60吋市場,鴻海的組裝利潤不可能太高。 里昂認為,利潤較高應該是在面板階段,也就是?工廠,但這屬於郭董個人投資獲利。至於郭董獲利與鴻海獲利要怎麼切割,就引發公司治理的問題,這同時也牽涉鴻海發展LCD電視市場的策略,究竟對股東權益有何影響。 里昂指出,從獲利率來看,鴻海的波動也很大。營業利益率從今年Q1的1.5%飆到Q3的3.4%,反映蘋果訂單收款及良率的起伏,而過去鴻海也常出現折舊或庫存攤提驟起大落的現象。第四季因有iPhone 5加持,營收獲利均可望提升,不過展望明年Q1,是否會像今年初獲利率腰斬至1.5%,充滿不確定性。 里昂估計,鴻海Q4營收可望季增29%,營利率增至3.5%,全年淨利可達920億元,因此調高目標價至96元。不過基於獲利波動大、公司治理待釐清,以及過度仰賴大客戶蘋果等考量,仍給予低於大盤評等。 新聞來源: YAHOO新聞 | ||||||||||||||
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